暌違三年再度融資，大疆卻以另一種姿態重歸大眾視野。4月20日后，機構投資者陸續收到了大疆新一輪融資的入圍通知，標志著持續將近一個月的10億美元融資落下帷幕。然而這一輪融資卻引起極大的爭議—大疆采取了“B＋D”的融資方案，即投資者必須先認購一定比例無收益D類普通股，才能獲得B類普通股的投資資格，這一做法令不少投資者反感。
事實上，在融資與上市的背后，是大疆近年來發展的挑戰。那些曾經需要繞開大疆求生的無人機廠商，在近年里找到自己相應的細分領域，并由此成為一方霸主。當大疆試圖進入這些細分領域時，卻發現并不能簡單復制過去在航拍無人機上取得的成功，理由是大疆在航拍無人機上累積的核心競爭力，在企業級市場上并不是決定性因素。
“除非航拍無人機在產品生產標準化程度大大提高的同時實現技術成本的大幅降低，否則很難看到有競爭意義的同類企業出現在航拍領域?！睙o人機行業分析師楊浩告訴時代周報記者，在其他無人機的應用領域（如警用、農業等），則可能出現產品、技術、份額超過大疆的企業。
獨角獸受熱捧
按照大疆要求，機構投資者要先通過認購一定比例的無收益D類普通股，才能獲得B類普通股的投資資格，D類股本質上是一種“無息債”，而且鎖定期長達三年。更關鍵的是，大疆的競價模式更看重投資者認購D類股票的比例，認購D類股票的比例越高，獲得參與資格的幾率越大。
但這樣的游戲規則并沒有嚇退投資者。大疆方面宣布，融資計劃發布后一共收到近百家投資機構的保證金與競價認購申請，各家認購金額總和已超出原計劃的30倍。4月15日，大疆創新向部分認購比例較高的投資人發送郵件，顯示最高的5億美元的平均D /B認購比例已經高達1.61，即認購1萬美元的B股，同時要認購1.61萬美元的D股。
從股權結構來看，目前以汪韜為首的大疆管理層仍掌握著大量的股權。融資文件顯示，大疆創新公司管理層持股比例高達74％，包括紅杉、凱鵬華盈、Accel Partners等機構投資者持股12％，香港科技大學及其他個人投資者占股14％。
殺入企業級市場
三軍未動，糧草先行，這筆融資被視作是大疆拓展新業務的儲備彈藥。據媒體報道，此次融資的主要目標是拓展的三大新方向，包括醫療影像、教育和新興產業，其中新興產業含人工智能、先進制造和機器人等。
因此若要達成這一目標，大疆必須在企業級市場發力。雖然大疆在全球航拍無人機的市場份額高達70％，但近年受多起“黑飛”事件和監管政策收緊的影響，航拍無人機的熱潮正在降溫，大疆在這條賽道上將逐漸摸到天花板。
“雖然這幾年已經顯得非?；鸨?，但實際在農村的普及率還不到2％?！睒O飛科技聯合創始人龔槚欽表示，極飛去年總共服務了1500多萬畝農田，而中國有20億畝以上的耕地，按照每畝地每年最少要噴灑3-4次農藥，市場當量是80億畝次，光是打藥的服務費用就能創造800億的市場。
從營收結構來看，大疆在企業級市場的影響力明顯小于航拍無人機。據財新網報道，去年大疆整體營業收入為175.7億元，同比增長79.6％；凈利潤43億元，同比增長123.2％；其中，消費級無人機業務占據大疆營收總額的85％。
發動價格戰
從2015 年年底發布首款農業植保機MG-1開始，標志著大疆正式全面進入企業級市場。當時大疆創新公關總監王帆向時代周報記者表示，2016年將是大疆正式進入2B市場的元年，“無人機的技術優勢是我們的核心，大疆將依托這一優勢進入各行各業”。
但現實是在植保無人機領域，曾經被大疆逼入死角的極飛科技已經占據了主動優勢，并反過來將大疆的攻勢打破—盡管大疆的銷售農業無人機數量超過極飛，但去年極飛銷售額達到3億元，是這一細分領域的公認強手。
但極飛則認為，中國農業的機械化程度仍然很低，廣闊的農耕面積需要大量的植保飛機作業。龔槚欽告訴時代周報記者，目前全國農業無人機的實際普及率不足5％，還有很大的發展空間。根據極飛的計算，中國至少有12億畝耕地適合完全由無人機完成植保，前提是要有RTK和高清地圖等基礎設施的支持。
為了擊敗極飛，大疆首先祭出的是價格戰。去年10月底極飛推出三款P系列新品后，大疆也隨后發布了MG-1S Advanced和MG-1P系列（MG-1P、MG-1P RTK）植保無人機。除了增送的保險和關懷計劃外，MG-1S Advanced 國內地區售價比上一代售價降低近1.2萬元，降價接近四成。
2C轉向2B的艱難跳躍
“但大疆與極飛的競爭，不在一個維度?！饼彉枤J認為，雖然都在植保無人機領域里探索，但是極飛和大疆各自推動行業發展的商業模式和技術路線是完全不同的。
在無人機行業分析師楊浩看來，成熟的航拍無人機飛行控制系統是大疆的核心競爭力之一，該類技術積累會對大疆開發其他行業產品產生一定幫助，但這種幫助不是決定性的?！霸诤芏喾矫?，飛控必須結合飛行環境和飛行任務進行有針對性的設計與實現，它并不是一個通用的技術環節?！?/p>
“無人機作為依據任務設計的空中機器人系統，任務一旦變化，環境特點、飛行功能、負載組成等都要結合該領域的專業技術進行重新設計，因此差別很大，幾乎處處都不一樣。不同行業間無人機技術的轉換并不是容易的事情?！睏詈聘嬖V時代周報記者。
經過三年時間的摸索后，大疆也在調整其在企業級市場的策略。去年年底，大疆首次公布對農業植保無人機市場的未來規劃，表示在農業植保無人機市場，大疆也開始要從賣硬件向賣服務轉型，通過賣服務獲取收益。
（文章來源：時代周報）
